民營風電塔筒制造企業(yè)遼寧新興佳集團（CTEK.NASDAQ，下稱“新興佳”）日前登陸美國納斯達克市場，融資1000萬美元，且首日漲幅12%，市盈率高達180倍。
新興佳此次受到海外投資者熱捧，創(chuàng)造了民營新能源設(shè)備企業(yè)的又一“黑馬”神話。然而，風電行業(yè)的逐漸趨冷，以及其主營業(yè)務(wù)對五大發(fā)電集團的依賴，或?qū)⒅萍s公司未來發(fā)展。
高成長性造就行業(yè)“黑馬”
新興佳總部位于遼寧省鐵嶺市，主營業(yè)務(wù)為風機塔筒制造。風力發(fā)電機由主機、葉片及塔筒三部分組成，塔筒是關(guān)鍵配件之一。
此前曾有行業(yè)人士分析認為，目前海外市場對戴有“小紅帽”的中國上市公司標榜的新能源、清潔能源等概念已不復(fù)當初的熱捧，尤其對于新能源制造行業(yè)的投資態(tài)度更是逐漸趨于理性。同時，中國公司價值受到低估的情況屢有發(fā)生，如美國市場的中國概念股平均市盈率只有8倍。
在此不利環(huán)境下，新興佳為何能成為 “黑馬”？昨天，新興佳總裁兼首席執(zhí)行官呂蓓在接受采訪時表示，新興佳在海外投資者對中國新能源概念投資日趨理性時仍受追捧原因主要在于三點：首先海外投資者對中國清潔能源概念投資雖趨理性，但仍高度認可，只要有具備投資價值的公司，還是會比其他行業(yè)的中國公司更易于被他們接受。新興佳在納斯達克上市的名稱即為“清潔能源創(chuàng)新公司”。
其次，新興佳業(yè)務(wù)組成主要包括三大項目，其中主營業(yè)務(wù)風電設(shè)備制造約占65%的份額，其他兩項基于高技術(shù)鋼材加工制造的業(yè)務(wù)，其中也包含有干熄焦等節(jié)能環(huán)保方面的專利技術(shù)。
最后，也是最能吊起海外投資者“胃口”的，就是新興佳的高成長性。新興佳瞄準了納斯達克追捧中小型高成長性公司的特點，充分顯示了產(chǎn)值遞增速度快的優(yōu)勢。據(jù)呂蓓介紹，新興佳成立于2007年，2008年年底正式投產(chǎn)，2009年實現(xiàn)銷售收入5000萬元，今年就直接躍升到1.5億元，合同額達2億元。預(yù)計明年將實現(xiàn)4.5億元銷售收入，以及6個億的合同額。同時在利潤方面，公司的利潤率一直保持20%，呂蓓表示，公司上市后的業(yè)績也將維持這一水平。
主業(yè)依賴或制約發(fā)展
耀眼業(yè)績之下也暗藏風險。主營業(yè)務(wù)對五大發(fā)電集團的依賴，或?qū)⒊蔀樾屡d佳未來發(fā)展的一個制約。
呂蓓告訴本報，新興佳風電產(chǎn)品幾乎全部銷售給五大發(fā)電集團。業(yè)界人士指出，在行業(yè)趨冷的形勢下，五大發(fā)電集團的需求本身面臨收縮。
一家美資風能設(shè)備制造商的高管向本報透露，2010年風電設(shè)備制造市場已面臨較大收縮，行業(yè)發(fā)展速度堪稱遞減，業(yè)界人士對此趨勢已有普遍共識。之前國內(nèi)蜂擁而上的眾多風電設(shè)備制造企業(yè)，目前具備較強競爭能力的只剩下屈指可數(shù)的十幾家而已。
“如果說前兩年在漲潮，現(xiàn)在有點退潮了，盡管風電一直受到政策支持，但受地域、風況以及并網(wǎng)等因素限制，行業(yè)發(fā)展是有度的，不會無限擴張�！痹撊耸空f。
上述風能設(shè)備制造商主管銷售的高管也向記者表示，眾多民營風電制造企業(yè)的客戶基本上都是五大發(fā)電集團。這些企業(yè)想方設(shè)法與國內(nèi)外風電巨頭合作，為其進行配套部件的生產(chǎn)，但最終產(chǎn)品也是由五大發(fā)電集團選購，競爭極為激烈。而作為五大發(fā)電集團來說，陸地風電基本瓜分殆盡，自身新能源擴張也面臨一個瓶頸。
中國可再生能源學會風能專業(yè)委員會副理事長施鵬飛表示，在資本市場，風電行業(yè)個別“黑馬”的出現(xiàn)是有可能的。但以目前行業(yè)趨勢來看，風電制造行業(yè)產(chǎn)能過剩是毋庸置疑的。華能新能源公司之前的上市未果，對產(chǎn)業(yè)鏈下游的影響就不容小覷。目前風電制造行業(yè)呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，基本處于小魚搶食的混戰(zhàn)時代，下一步可能是大魚吃小魚、從而瓜分市場的并購時代。
但呂蓓對行業(yè)趨冷的說法并不認同。她表示，今年五大發(fā)電集團對塔筒的需求為17000筒，明年預(yù)計會有28000筒，仍處于供不應(yīng)求狀態(tài)。新興佳目前任務(wù)就是開足馬力滿足需求。

【關(guān)閉窗口】【打印該頁】