技術(shù)創(chuàng)新:光伏直驅(qū)變頻離心機令格力再登全球制冷巔峰。2013年12月21日,格力“光伏直驅(qū)變頻離心機”項目技術(shù)鑒定會在珠海舉行。專家組一致認(rèn)定為“國際領(lǐng)先”,格力又一次憑借首創(chuàng)核心技術(shù)搶占了全球制冷技術(shù)的制高點。格力電器將太陽能與永磁同步變頻離心機集合起來,研發(fā)出光伏直驅(qū)變頻離心機,可直接利用太陽能供電,提高了太陽能利用率,達(dá)到了優(yōu)化建筑能源配置、降低建筑能耗、減少二氧化碳排放量的目的。
中央空調(diào):市場空間廣闊,格力的競爭力持續(xù)增強。2012年國內(nèi)中央空調(diào)市場規(guī)模達(dá)到572億,相較已千億產(chǎn)值的家用空調(diào)行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。格力“技術(shù)+營銷”的戰(zhàn)略奠定公司在業(yè)界的龍頭地位。近年來公司中央空調(diào)業(yè)務(wù)實現(xiàn)了40%+的年均復(fù)合增長,并在2012年以14%的市占率超越大金成為市場第一。2013年以來,公司銷售冷水機和多聯(lián)機產(chǎn)品的比重增加亦提升了中央空調(diào)的盈利水平,我們預(yù)期凈利率水平或達(dá)15-18%,同比提升2-3個百分點。
預(yù)計2013年中央空調(diào)業(yè)務(wù)收入110億元,收入貢獻占比接近10%。
精品生活電器:凈水機與空氣凈化器,大松品牌上市。按照日本市場空調(diào)與空氣凈化器4:1的配置比例,中國家用空氣凈化器市場空間或達(dá)2500萬臺(預(yù)計2013年行業(yè)內(nèi)銷量200萬臺)。2013年公司凈水機出貨量逾40萬臺增速迅猛。格力小家電品牌大松已然上市,電商平臺可見發(fā)售。家居生活改善類電器將有較大市場空間,格力的“品牌+渠道”優(yōu)勢將助力發(fā)展。
2014:格力還要再增200億。公司空調(diào)安裝卡數(shù)據(jù)在5-10月尚佳,估計1-10月實現(xiàn)20%+增長;我們中性估計8-10月公司銷售額增長20%+;據(jù)產(chǎn)業(yè)在線11月公司內(nèi)銷量+22.6%。全年公司收入規(guī)模預(yù)計可達(dá)1150億以上。董明珠女士展望2014,提出收入還要再增200億的目標(biāo)。維持2013-2014年EPS3.33和3.90元的盈利預(yù)測,強力推薦-A。
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